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广发证券追随险资举牌风

2019-08-15 11:38:57来源:励志吧0次阅读

广发证券:追随险资举牌风 2016-11-23 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

一、2016年下半年,险资“举牌”风再起2016下半年险资“举牌”规模明显扩张,“举牌”规模累计已达到310.4亿。

险资“举牌”仍然有充足的动力:万能险推高险资负债端成本;“资产荒”降低险资资产端收益;通过“举牌”,险资可以权益法进行核算,获得稳定投资收益;险资“举牌”仍然有雄厚的实力:三季末险资资产规模14.6万亿,权益资产配置比例仅为14.25%,远低于上限的30%,未来若权益资产配置比例上升至20%,将有望带来近8400亿元的增量资金。

二、被险资“举牌”的股票能够获得明显超额收益目前被险资“举牌”的类型有:单家保险对某股票“举牌”一次、单家保险对某股票“举牌”多次、多家保险对某股票“举牌”多次。总体来看,“举牌”公告日前后约10个交易日,被“举牌”公司的超额收益最大。

三、从已被险资“举牌”的股票中寻找共同特征通过历史数据统计,我们发现险资举牌的上市公司通常有以下特征:

行业特征:偏好地产、金融和稳定成长类公司;股权特征:股权分散、高分红、中等市值;财务特征:现金流充沛、高ROE、低估值。

四、两条线索选股,追随险资“举牌风”在险资未持股公司中,“被举牌潜力”得分最高的公司是:

华业资本、南京高科、美好置业、三湘印象、华发股份、黔源电力、尖峰集团、众生药业、徐家汇、汇川技术在险资已持股公司中,“被举牌潜力”得分最高的公司是:

嘉宝集团、香江控股、广宇集团、京投发展、苏宁环球、民生银行、万科A、大商股份、新湖中宝、华兰生物五、港股中也存在险资的“潜在举牌股”险资可能通过“港股通”去“举牌”一些控股权分散、海外资产较多且盈利能力较强的公司,比较有潜力的公司有:VTECHHOLDINGS、中电控股、VITASOYINT'L风险提示险资“举牌”规模不及预期;监管层对险资“举牌”的态度转变。

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