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有色金属重稀土三甲争夺战持续升温

2019-08-24 00:52:20来源:励志吧0次阅读

有色金属:重稀土三甲 争夺战持续升温 2011-06-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

要点:

长城观点:上周有色板块延续超跌反弹格局,而稀土类个股表现依然较抢眼。我们认为近期有色价格及板块依然将延续弱势震荡整理格局,而以稀土为代表的小金属整体上行的格局暂未改变,依然是关注重点。理由:第一,疲软的国内外经济数据导致市场对经济增长担忧加剧,这成为金属价格上行的内在阻力;第二,通胀依然仍未撤温,全球紧缩政策短期内悬而未决;第三,近期内美元指数走势以震荡特征明显,这使得金属价格依然缺乏方向性指引;第四,中国需求继续低于预期。5月中国铜进口数据同比再次大幅回落,旺季即将过去,而庞大的去库存压力将成为阻碍价格上行的重要因素。;第五,稀土政策红利延续,重稀土行业整合“前三甲”宝座争夺战愈演愈烈,而稀土价格继续攀升,短期内稀土类个股仍是重点关注。

基本金属价格延续弱势震荡。国内外金属价格上周仍以弱势震荡为主,各品种涨跌互现,外盘价格波动幅度依然大于国内金属价格。1)连续出台的经济数据显示全球经济增长存在隐忧,成为金属价格近期难破位上行的主因;2)贸易数据好转利好美元指数反弹,直接压制了金属价格的表现; )去库存压力及中国5月金属进口数据再次大幅下滑依然是金属价格上行的最大制约因素。

小金属市场继续“有价无市”。上周除了稀土产品价格持续上涨,海绵钛价格继续高涨之外,其他金属目前整体小幅震荡为主,成交状况相对清淡。

由于贸易商和生产商集体捂盘惜售,市场供应依然紧张的局面没有改善,尤其是稀土市场和钛市,成交略谨慎,而锑、钨短期供应相对充裕,成交状态也不佳。

黄金价格高位盘整。本周国内外金价小幅回调,国际金价收至1529美元/盎司,国内金价 21元/克。1)美元指数走高拖累金价;2)金市传统夏季淡季来临; )SPDR黄金持仓量大幅减少,较上周减仓11吨左右。

庞大的去库存压力依然存在。目前国内外库存数据延续分化,国内库存继续旺季特征的小幅下滑,而海外不乐观的需求预期仍未改观,一方面中国房地产回落引发需求大幅下滑,另一方面美国失业率仍然维持高位,经济疲软需求依然不佳。整体看,全球金属市场缺乏需求因素支撑。

投资建议。维持行业“中性”评级,小金属“推荐”的评级。投资主线:一、小金属类,继续重点关注:包钢稀土、厦门钨业、辰州矿业、云南锗业、贵研铂业、宝钛股份。二、深加工类,如博威合金、鑫科材料、南山铝业等;三、受益供需改善的金属品种以及资源扩张的投资主线如云铝股份、锡业股份、驰宏锌锗等。

风险提示。1)中国金属消费增长乏力;2)基本金属价格整体回落的风险。

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