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运输物流外贸恶化多种风险因素尚待兑现

2019-10-08 20:05:47来源:励志吧0次阅读

  运输物流:外贸恶化 多种风险因素尚待兑现

  报告关键点:

  外贸形势恶化对港口集装箱业务的影响进一步扩大。

  港口干散货吞吐量已经见底。

  新增吞吐能力将给港口业务经营造成压力。

  报告摘要:

  港口吞吐量颓势不改。根据交通部统计快报,12月份全国沿海主要港口实现吞吐量3.29亿吨,同比增长2%,环比略有上升。

  从4大货种的表现来看,外贸形势恶化对港口集装箱业务的影响进一步扩大,继华南深圳、广州港集装箱吞吐量出现负增长后,12月份,长三角主要集装箱港口上海港和宁波港集装箱吞吐量也分别出现2.2%和10.1%的负增长。

  煤炭行业需求依旧疲软,12月份北方七港煤炭发运量3148万吨,同比下降10.3%,但比11月份的3054万吨略有上升。

  沿海22个主要港口铁矿石接卸量2640.9万吨,同比下降19.2%,未来港口进口铁矿石接卸量相比12月份下降的空间已经不大。

  战略石油的存在导致12月份石油进口量同比增长11.6%。

  行业仍旧面临多种不利因素。

  1、集装箱吞吐量下降风险尚未完全释放。进出口贸易的负面因素对港口集装箱吞吐量的影响尚未完全体现,2008年集装箱吞吐量中有部分是原有订单和对存货的处理,外部需求的影响将在2009年才能充分体现。特别在全球经济普遍不景气情况下,贸易保护主义也将抬头,2009年将是港口集装箱业务最为困难的时期。

  2、新增吞吐能力对原有港口码头的分流。大规模建设投资所产生的港口新增吞吐能力将在未来几年释放出来。从而对原有港口码头业务形成分流,在目前的经济形势下,2009、2010年港口吞吐量不可能出现较大的增长。未来港口行业将面临较大的竞争压力。

  3、港口装卸费率的变相打折。港口吞吐量一定程度上已经成为地方政府政绩的重要指标之一。在2009、2010年港口吞吐能力大幅增加而吞吐量增长有限的情况下,港口很有可能采取降低装卸费率或者对货主进行变相打折的方法来保证吞吐量的稳定。

  谨慎推荐有资产注入题材的干散货港口。从目前的情况来看,全行业干散货吞吐量下降空间已经不大。2009年将通过大规模固定资产投资来拉动经济的发展,从而促进大宗散货需求的反弹。在国家强有力的财政和货币政策推动下,干散货港口吞吐量将出现一定程度的反弹。我们谨慎推荐有资产注入题材的干散货港口,如日照港。对于集装箱港口,我们认为其风险还有待进一步释放,投资机会尚未到来。

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